专访未名之光创始人兼CEO孙伟：选择稳健投资对抗经济下行，看好幼儿园行业的长期发展

2019年1月6日，由希鸥网主办的2019第四届中国CEO新年峰会暨希鸥网年度创业金鸥奖公益盛典在北京海淀区新疆大厦三层大宴会厅举行，逾1500人到场参加会议。峰会以“掘金时代，一鸣惊人”为主题，探讨在新流量接踵而至、新红利纷纷袭来，在前所未有的创业变革时代、在纷繁复杂的商业进化浪潮中，创业者CEO们如何保持独立精神，如何掌握科技创新原创能力，如何在资本助力下突围逆袭。

未名之光创始人兼CEO孙伟受邀参加峰会并做主题演讲。作为一家专注于0-6岁连锁幼教实体品牌投资和运营的公司，未名之光的创始团队多数毕业于北京大学，有着丰富的投资和管理经验。

在提到经济下行时，孙伟说，幼儿园行业属于刚需行业，有“逆经济周期特性”的说法，使得幼儿园投资更加稳健。未名之光在幼儿园投资方面，除了投入资金，更注重对幼儿园的综合赋能。主要体现在幼儿园的选址评估、设计施工装修、财税法的规范化、运营管理和营销招生等几个方面。

谈到未名之光的投资理念时，孙伟说，“未名之光是一家教育投资企业，首先是把教育放在第一位，0-6岁是一个人一生中最重要的一段时光!在这个阶段，如果可以给到孩子真正有价值的教育内容和有品质的教育环境，对孩子一生都将是美好和幸福的；其次，未名之光坚持价值投资，坚持长期持有幼儿园资产，从而获得长期稳定的投资回报。”

以下内容整理自孙伟先生的演讲内容，希鸥网编辑整理，部分有删减：

大家好，我是未名之光创始人孙伟，大家也可以称呼我Michael。我们公司叫未名之光，听这个名字，大家可能就会猜到和北大有关系，因为我们最开始几个创始人都是从北京大学毕业的。我是北京大学金融信息工程硕士毕业，2015年在校读研期间创立了未名之光这家公司，公司专注于0-6岁幼教实体品牌的投资和运营。

未名之光创立于2015年，经过3年时间的发展，已经在北京、上海、广州、重庆、成都、武汉、长沙、株洲、太原等11个省市陆续投资和运营高端幼儿园近20家，幼儿园总投资额将近1.5亿。目前我们投资的幼儿园，单笔投资金额也不断提升，最近我们一个幼儿园项目单笔投资金额是2100万。

未名之光对幼儿园在四个方面提供赋能：

未名之光除了给幼儿园带来资金以外，也给予很多支持

第一， 幼儿园选址评估。我们在幼儿园选址评估的时候，有一套已经验证过的科学甄选方法，从市场尽调、行业尽调、周边区域深度分析、场地结构资质分析等方面，最大可能规避后期因选址带来的经营风险。

第二， 设计施工装修。我们在设计装修施工的过程中，会有自己的专业风控体系，比如说专业的幼儿园专业的设计、成本控制、进度控制、装修施工的规范以及品质的保障。

第三， 财税方面及运营监管，我们有专款专用的共管账户，合理合规的财务审批制度，以及高频深度的后期运营监管。

第四， 营销招生和人才方面的赋能。我们也给园所提供线上线下的品牌推广、招生宣传等方面的支持，除此之外还提供幼师及外教的培训、招聘。

目前我们已经专注投资幼儿园这个行业两年时间，尽调过上千个幼教项目，投资了近20家幼儿园,1.5个亿的总投资金额，并构建了一套自己的幼儿园投资模型，在投前、投中、投后全流程中形成了一套自己的风控方法。

为什么看好幼儿园投资这个赛道？

幼儿园行业，相对来说抗经济周期的能力更强，因为幼儿园对于大多数家庭来说都是刚需，“再穷不能穷教育”理念深入中国家庭的内心，另一方面政府要求幼儿园的毛入园率要在2020年达到85%以上。所以，在经济下行之时，幼儿园行业的投资价值就能凸显出来，并呈现良好的发展趋势。

未名之光在创建之初就定位要做实体投资，在选择具体投资方向的时候分析了很多行业，例如教育、餐饮、酒店、民宿、医疗、养老等等，最后觉得教育这个行业最适合，而在教育整个产业中又选择了幼儿园，具体原因是什么？

第一，教育投资长期稳健，我们都说“十年树木，百年树人”，教育企业随着不断沉淀，价值不断凝聚，生命周期是比较长的；第二，幼儿园数量的缺乏，以及二胎政策的开放，带来了很大的市场机会；第三，幼儿园实体投资金额适中，比国际学校的投资金额要少很多，便于分散投资；第四，幼儿园场地的要求很高，带来了很大的稀缺性，位置合适且独栋带院的商业场地是非常不好找的，所以增加了准入门槛；第五，幼儿园资质需要教育部门审核批准，在此之前还需要获得消防许可、餐饮许可、卫生许可、食药监许可等一系列审批，所以给幼儿园的办理也增加了门槛；第六，政策允许对营利性幼儿园的开放，增加了市场化的机会。

2017年8月31日正式实行的民办教育促进法（修正案），明确了幼儿园可以分为营利性和非营利性的具体规定。从此整个幼儿园行业受到了资本热情的追捧，上市公司、地产公司、投资基金都纷纷进入这个行业，在国内疯狂地并购幼儿园，平均给到10倍PE，幼教企业在2018年也达到了港股上市的高峰，整个幼儿园行业人心浮动，都期待着造富神话，却有很多人逐渐忽略了教育的本质。2018年11月15日，国务院出台了《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》，国务院意见提出：民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。这个《意见》出台后，对幼儿园行业的发展带来了非常大的影响，尤其是幼儿园与资本结合方面。

未名之光从投资幼儿园开始，就秉持长期持有、长期分红的价值投资理念，主要投资中高端民办营利性幼儿园，将教育品质放在第一位，为孩子带来价值，为社会带来回报，获得合理的投资收益也是水到渠成的事情。

接下来介绍一下我们丽都幼儿园。丽都幼儿园就在丽都饭店院内，属于北京最高端的国际生活商业区，是京城消费最贵，明星最多，文化生活最丰富的地方。周边很多国际学校和幼儿园，年收费在15-25万之间，国际教育氛围非常浓厚。我们计划在明年3月份开园试运行，近期开始做招生宣传工作。

丽都幼儿园的楼原来是做美国小学的，我们进行了整体设计，更符合幼儿园孩子的学习生活环境。室内有4000平米，分2层，一层有4个活动教室，二层有9个活动室，每一个都有120平米左右，还有非常多的公共空间，比如一层中庭有一个400平米左右室内运动和艺术馆，还有烘焙餐厅，艺术长廊等；户外有3000平，有一个全北京唯一的带顶足球场，保证孩子们有高品质的童年生活环境。

幼儿园的创始团队和园长都是非常资深的幼教人，有10年以上国际幼儿园的创办和管理经验，意大利蒙特梭利专家会常年驻班指导教学，未来这个幼儿园将成为北京城最有代表性的国际化幼儿园和蒙特梭利国际学术交流基地。

所以对于丽都幼儿园，我们非常有信心，我们自己的基金已经领投，目前还有一小部分股份开放，欢迎对幼儿园投资感兴趣的朋友参与进来。未来几年，我们都非常看好幼儿园产业的投资。也欢迎有教育理想和情怀的投资人和投资机构，一起携手，用爱和责任投资孩子的未来！